​谈谈“安倍经济学”

谈谈“安倍经济学”

安倍经济学当然不是经济学理论，它实际上是指2012年底安倍晋三出任日本首相后，其内阁采取的经济政策。将经济政策自封为经济学，日本学界对此评价为“安倍二度当选首相后兴奋过头了”。

随后，政要名字加经济学成为一时风尚，以国际投行为代表的金融界马屁精们频频喊出“XX经济学”，来称颂各国“英明睿智”的经济政策，

虽然经济政治不分家，但经济学终究是一门研究经济规律的客观学科，如今经济学变成政治玩物，经济学附于政治的表现越来越露骨。“经济学者们”不再探索社会的客观规律，转而集结起来为政府的各项政策摇旗呐喊，为政府的各种疏漏与错误推卸责任，马屁精们扶摇直上成为经济学界泰斗，劣币驱逐良币，经济学终于脱离于社会理论，而日渐沦为权力的支持与吹捧工具。这是包括经济、历史、国际关系、政治学在内的社会学科共通的不幸，以至于有人产生错觉，认为社会学科没有科学，社会没有客观规律。

安倍经济学其实就是奉行凯恩斯主义，主张政府以货币政策财政政策刺激经济。2013年，安倍经济学被逐步完善为三支箭：

（1）异次元金融缓和（異次元金融緩和）。

（2）灵活的财政政策（機動的な財政政策）。

（3）促进企业投资（企業投資を喚起する成長戦略）。

在后来官方的表述里，异次元金融缓和这一中二说法被修订为大胆的金融政策。

抛去安倍内阁的文字游戏，安倍经济学的三支箭其实是：

（1）无限货币扩张。

（2）无限财政扩张。

（3）促进投资。

安倍前两支箭其实就是MMT（现代货币理论）的实践，而这套理论随便动脑筋想想知道是行不通的。而安倍经济学拿整个日本做了一场实验，告诉大家，确实行不通。第三点涉及农业、女性就业、医疗保障、国际贸易投资等领域改革。但是理想很丰满，现实很骨感，期间日本投资仍然低迷。

2013年3月20日，黑田东彦出任日本央行行长，开启质化兼量化宽松(QQE)。QQE这一新词，其实就是指央行在资本市场随意买买买，从债券到股票。最初黑田定下的每年购买额度为40万亿日元，至2014年10月，翻番至每年80万亿日元。大部分被用来购买国债，小部分被用来购买股票。

即便只拿出小部分购买股票，央行也买成了日本股市的最大股东，出现在每一个权重股前十大股东之列。日本央行是近5成日本上市公司的主要股东，还是超过5家公司的最大股东。在全球范围，如此出格的央行独此一家。

日本央行以购买日元资产的方式进行资产负债表扩张，本质是一种脱锚发行货币的行为。日本央行的资产负债表中，黄金、美元等储备资产占比已经极小，主要为日元债券和股票，日元因此成为美元之外最大的无锚货币。令大部分经济学者惊异的是，这种大范围的货币脱锚未显现明显的不良后果。这对人民币脱锚美元其实可以借鉴，一方面美元本身是个无锚货币，而美联储已经明显放飞，使得美元本身非常不可靠，另一方面，信用货币体系本身，脱不脱锚无关核心。人民币切不可学习日元那样无锚发行，那意味着央行过大的、难以遏制的权力，将从整体上冲击与损害经济和经济结构，正确的做法是锚定于黄金等受人为因素影响较少的资产。

日本央行购买股票的表面效果立杆见影，2013年开始，日本股价一飞冲天。2013年当年，日经指数从约9000点冲到了逾16000点，2021年则一度站到3000点以上，距安倍经济学实施以来上涨超过200%。

通常来说，股价上涨产生财富效益，股民觉得自己更为富有，产生更多消费。但这事在日本没有发生，股票账户无论如何上涨，股民仍保持了消费克制，这个非常有日本特色。相比之下，中国股民要是股票赚钱，是要加菜的。

日本央行无限制印钱购买国债，日本财政获得了花钱自由，这在安倍经济学里被粉饰为第二支箭“灵活的财政”。财政纪律当然立即涣散，即便日本政府的廉洁在全球数一数二，不明不白的支出仍不可避免，贪腐与利益输送颇为明显。举例来说，东京奥运会成为史上最贵奥运会，总支出超过200亿美元，为预算3倍，超过伦敦奥运会110.04亿美元近一倍。奥运会期间，奥运村的纸板床成为全球热点话题。

奥运村看似寒碜的纸板床采购价格高达15万-25万日元/套，按当时汇率折合人民币约8800-14000元，引发全球关注。

2021年6月7日，日本奥委会会计部长森谷靖跳轨自杀。安倍经济学实施期间，财会工作成为自杀高危工作，2018年3月，即有涉“森友学园”丑闻的近畿财务局基层职员自杀。“森友学园事件”中存在低价出让国有土地和篡改档案文件的舞弊问题，安倍晋三的妻子安倍昭惠被指牵涉其中。

安倍经济学下，日本政府大手笔花钱，赤字自然巨大，债务水平迭创历史新高。根据《经济动力学》“4.6 经济体系整体利润的根本来源”，货币新增与政府债务增长，都将直接导致私人部门的净盈余，引起利润增长。2013年，日本全产业税后利润增长达到了77.7%，与政府支出密切相关的制造业利润增长达到94.6%，与之印证。

有趣的是，安倍经济学对经济的影响基本止步于此，企业巨大的利润增长既没有引起投资增长，也没有分红给股东，也没有涨工资或者发放奖金给员工，而是化作企业存款，静静地趴在银行户头里。安倍政府花下去的大力气，只换来的一些企业银行账户数字的变化，与日本股市上涨也只是带来证券账户的数字变化交相呼应。

由于政府支出成倍扩大，为了改善财政赤字，同时也为了强行拉高死水一般的通胀率，安倍政府提出上调消费税率。安倍政府给出2014年4月消费税率上调3%的时间表，促使企业与民众在2013年和2014年前几个月，赶在税率上调前集中采购，包括设备等大型支出项目，还囤积了不少存货，这带来一阵久违的景气。然而好景不长，4月消费税提升之后，日本经济旋即进入衰退状态。日本经济的观察者们发现，安倍经济学下，日本的工资水平仍然一动不动，而消费税所引起的价格变动，直接被日本民众以减少消费的方式抵消，日本家计簿的收支稳如泰山，哪怕股票暴涨也未能动摇。

2014年4月消费税提高后，日本经济再次冰冻，此后日本实际GDP连续两个季度同比下降，显示出安倍经济学效果之短暂。

事实上，2011年日本福岛地震、2012年欧洲债务危机，日本经济陷入低谷，那么2013年日本经济的短暂复苏，可能本就是低谷中的回弹而已，未必谈得上安倍经济学功劳。2014年一季度日本经济的回光返照，似乎也只是税率提高前的抢购热潮。

由于消费税提高的副作用明显，2014年下半年日本经济疲软，日本央行在2014年10月扩大异次元金融缓和，购买规模从每年40万亿扩大一倍至80万亿日元。当年11月，安倍内阁把消费税进一步提高的时间表从2015年10月延期至2017年4月。由于所费巨大而成效甚微，安倍经济学在国际上的热度自此大减。

安倍经济学一大任务目标，或者说20多年日本政府的共同目标，是提高通胀水平，具体而言是使通胀率达到2%。但是，只在消费税提高的2014年以及日元大幅贬值的2015年实现了超过2%的通胀目标水平，到2016年通胀率即跌为0。

其实哪怕2014年与2015年的通胀水平，也说不清是真实物价上涨，还是仅仅消费税和汇率波动在价格中的体现。日本国内消费品可分为直接进口和日本本地生产加工两类，前者的价格随汇率波动而变化，这在日元贬值时会上涨，这可能是2015年日本通胀的来源，而后者在近30年时间里，几乎从未调整，哪怕它们的原材料同样依赖进口。

日元汇率在2010年一度达到80日元兑1美元的高位，而2015年一度贬值到124日元兑1美元，贬值超过50%，在这种情况下，日本由进口原材料制作的商品，如巧克力、咖啡等的售价却能岿然不动，堪称奇迹。其中主要原因，一是日本商品价格自90年代就处于极高水平，厂商本身的毛利极高，可以部分吸收汇率引起的成本上升。二是经过90年代大规模破产，日本企业普遍已经是银团控制下股份制企业，由职业经理人管理，他们本身对利润变化并不敏感，汇率引起的利润波动好的时候大家一起好、差的时候大家一起差，也不存在赏优罚劣，这导致日本企业基本大都缺乏灵动性，几乎不会调整任何经营策略，更不会做价格调整这种“重大经营变革”。

安倍经济学以来，企业利润大增，却既不用来投资，也不分红，也不涨工资发奖金，也是这种僵化的体现。

日本企业主要按照年功序列给薪，做多少年拿多少薪水都有定数，这些表格大多已经30年没有变化过了。要让他们修改年功薪酬的表格，对日本人来说或许是件艰巨到不可能完成的任务吧。

于是，无论是汇率波动，还是安倍经济学无限印钱花钱财政支出，这些波动全都被日本企业的利润表吸收掉了，日本企业得以让商品售价和工资水平固定不动。此外，工资不动，日本人支出就固定住了，如果物价上涨，日本人就会减少消费数量来保持支出，影响商品销售，所以日本企业既无动力也无胆量涨价，通胀率与工资就这样相互钳制，牢牢锁定。

日本的价格体系僵化到了什么程度呢？2016年日本棒冰「ガリガリ君」25年来首次涨价10日元 (约合人民币0.6元)，棒冰厂经理和员工登报发新闻集体鞠躬道歉。

日本经济像是陷入到巨大惯性中，隔绝了变化，也丧失了活力。

2015年9月，安倍经济学颓势已显的情况下，安倍内阁提出了“新三支箭”：

（1）产生希望的强大经济（希望を生み出す強い経済）。目标是2020年GDP达到600万亿日元。

（2）支持育儿梦想（夢を紡ぐ子育て支援）。目标是把出生率提高到1.8。

（3）安心相连的社会保障（安心につながる社会保障）。以零“介護離職”为目标，即让劳动力不再因为要照顾老人而被迫离职。

第二阶段，安倍经济学已经把政策目标与政策本身相混淆，而提出的目标相当宽泛和普适，其实就是经济高速增长、育龄人口安心生养孩子、老人能到照顾，放在哪个国家其实都希望能这样，但如何实现大家都没有好办法。

与第二支箭“支持育儿梦想”相关的事项中，产生了“森友学园丑闻”，给安倍经济学蒙上又一重阴影。

2015年以后，日本经济重又回到起起伏伏状态，其随后的经济变动，与其说与安倍内阁的政策有关，不如说主要与日元汇率相联系，日元贬值，则经济稍有起色，如2017年，日元升值，则经济稍显黯淡。但这些也只是数据上的变化，日本经济实际，按照前面所说，依惯性运行，波澜不兴。

2020年新冠疫情肆虐，日本经贸领域受挫，政治丑闻频发，日本朝局陷入动荡。8月28日安倍晋三因病宣布辞职，由官房长官菅义伟接任首相。一些日本政坛观察者指出，这或许是安倍晋三暂避风头的举措，希望等到疫情造成的冲击过去后，再出任首相职位。辞任首相后的安倍晋三仍以议员和清和会会长身份活跃于日本政坛。

2022年7月8日，安倍晋三遇刺身亡，其由个人强力推行的安倍经济学，可能会被部分搁置和减少。安倍晋三固然是90年代以来日本最具影响力的政治家，但是对日本政局整体而言，如同陷入到巨大惯性而动弹不得的日本经济和日本社会，难言会造成多大风浪。

安倍经济学时期，日本经济不尽如人意的实际情况，在实践中否定了凯恩斯主义的经济理论。在如此野蛮的财政政策与货币政策扩张下，总产出并没有像凯恩斯主义学派声称的那样，迎来大幅提高。事实上，日本表明，财政政策与货币政策仅仅因为国民习惯就可以完全失效。在其他国家，这些政策当然也会因为其他各种各样的原因，部分或完全失效。

财政与货币政策双扩张双管齐下，日本政府仍不能让通胀率上升，当然也不就能指望，今天美联储能够仅仅依靠货币政策收缩，就遏制住通货膨胀。事实上，《经济动力学》一开始就强调了，价格的形成与变动这一问题的复杂性。

日本经济其实是经济学理论的宝藏，它可以用事实向人们表明，那些想当然的经济理论可以错得多么离谱。

而宏观经济领域如今仍被凯恩斯主义者们盘踞，除了《经济动力学》这样的正确经济学理论尚未被广泛接受外，根本原因在于凯恩斯主义提供了权力插手经济的理论依据，而官员们当然希望能够以促进经济增长的名义，愉快地印钱花钱。于是，权力的自我扩张，终于掩盖了社会规律的发现，限制了社会理论的进步与发展。

安倍经济学的实践再次告诉世人，经济的本质是人的活动，简单粗暴地玩弄的货币或财政，哪怕力度再大，也只能短暂地扭曲经济结构、害经济健康、带来一时的漂亮数据，并不能从根本上改善一国的经济情况。